何谓杠杆?

杠杆这一工具令您仅需相对较少资本就能获得金融市场的大额敞口。它是差价合约交易的重要特征。
您投资于杠杆产品时,供应商会要求您提供一笔仅占仓位总值一部分的本金。实际上,其余资金是供应商借给您的。

然而,您的利润或亏损是以整个仓位为基础计算的。因此,您的获利或亏损金额与您投入的金额相比,可能看来十分庞大,甚至远超您的初始支出。

如需查询更多有关杠杆比率如何作为差价合约交易的重要组成部分,请浏览差价合约交易版面的「杠杆比率及保证金」章节。

保证金交易

初始支出称为保证金或按金要求。供应商会要求您支付这笔钱来弥补或局部弥补您可能遭受的亏损。
与直接购买资产所需的成本相比,保证金始终只占其中一小部分,惟具体金额多少取决于各种因素。在流通性较强、波动较小的市场,要求的保证金较少(譬如5%),而在波动大的市场,要求的保证金可能较多。

有些产品要求按合约提供固定的金额作为保证金,而其它产品则按仓位价值的百分比计算保证金。

何谓杠杆?

10%的保证金意味着,您仅仅支付100美元,就能得到1,000美元投资所能得到的同等敞口。这表示杠杆比率是20倍,即20:1。

假定您想要买入1,000股XYZ Inc的股票。按当前1美元的股价,您要支出1,000美元。倘若每股上涨20美仙,您可以卖出持仓,即1,000股x 1.20美元,等于1,200美元,获利200美元(即20%)。

然而,有些供应商会向您提供用杠杆购买XYZ Inc.股票的机会。您所要做的只是支付保证金,即总价1,000美元的一定比例,即可获得全部敞口。

假定首期保证金要求为10%。则您要支付10% x 1美元x 1,000股= 100美元。倘若股价从1美元升到1.20美元,您的获利仍与全额购买股票所赚到的利润一样多(200美元)。

两种情形下您赚取的利润是相同的,但是使用杠杆时,您仅须支付100美元按金,而不是全部的1,000美元。您的投资回报是100%,而若然必须直接购入资产,则您的回报仅为20%。

放大利润及亏损

可以看到,使用杠杆是放大您在某一市场上敞口的好办法。然而,应当时刻谨记的是,杠杆不仅放大了您的潜在利润,亦放大了您的潜在亏损。倘若市场急剧掉头而不利于您,则您的亏损可能会远超您的初始按金。

有关如何保障自己,防范潜在的放大亏损,请参阅风险管理版面。

杠杆有何好处?

杠杆的主要好处是腾出资本,因为对于您感兴趣的资产,您仅须投入其价值的一小部分。

使用杠杆,与直接实际持有相比,您的持仓会更大。这意味着,您能充分利用资本,甚至可以投资于各种不同的资产,而不是局限于一两种资产。

然而,您应当铭记,使用杠杆进行交易时,您放弃了实际获取所有权(就股票而言)或进行实物交收(就期货而言)的好处。此外,倘若市场走势对您不利,您可能需要追加保证金并弥补您的亏损,谨记这一点亦至关重要。

谁在使用杠杆产品?

投资者和交易人士使用杠杆来放大他们在各个市场的敞口。这让他们腾出资本,用于其它投资,这样与购买实物资产相比,他们可以用有限的资本作更广泛的投资。

您可以在大多数市场上使用杠杆,包括股票、外汇、商品、指数、债券、交易所买卖基金等等。外汇交易是一个杠杆比率特别高的市场,有些经纪人提供的杠杆比率高达400:1,甚至更高。如此高的杠杆比率自然附带风险,您应当谨慎对待,充分了解其中所涉及的风险。

公司亦以大致相同的方式使用杠杆,投资于有潜力带来相对高收益回报的资产。常见的公司策略是举债融资。这样的原因是企业认为他们从这些投资中赚取的回报高于所需支付的债务利息成本。